2008年03月02日 (日) 18:22 | 編集
先週行ってきた上海での写真とその解説です。
空港は荷物受け取りの場所から巨大。30レーンぐらいありますかね。
ホテルはインターコンチネンタル。
中が吹き抜けでこんな感じ。贅沢なつくりですよね。
旧天地（田子坊）の街並みその１
デザイナー集団の集まる街という印象です。
旧天地の真裏の開発用地。広大な規模での開発がまさしく始まったところです。
ブログの調子が悪いので続きは次回へ。
空港は荷物受け取りの場所から巨大。30レーンぐらいありますかね。
ホテルはインターコンチネンタル。
中が吹き抜けでこんな感じ。贅沢なつくりですよね。
旧天地（田子坊）の街並みその１
デザイナー集団の集まる街という印象です。
旧天地の真裏の開発用地。広大な規模での開発がまさしく始まったところです。
ブログの調子が悪いので続きは次回へ。
2008年03月02日 (日) 09:29 | 編集
後半のベトナム株セミナー
これには、戸松社長自らがしゃべってました。
これも要点だけ整理しておきます。
・ベトナム株の魅力（ベトナムの成長性を支える４要素）
�｜羚馥酩瑤�ら海沿いに続く好立地。中国に続く「世界の工場」の位置にいる。
�∪こε�な資源価格の高騰に支えられる
ベトナムは石油の産油国・輸出国であり近年の原油価格上昇で外貨獲得は潤っている。
��若くて優秀な人材の宝庫。教育水準が高く、きれいな人口ピラミッドに支えられる豊富な人材。
�げ困笋�な政治体制
中国とは異なり、トロイカ体制（3人トップ）が上手く機能している。また貧困層に対する政治的な施策も上手く、穏やかな政治状況。
・ベトナム市場について
ホーチミン市場とハノイ市場がありますよという話。
・世界的な過剰流動性の話
米国の景気が後退しているので、金利が低下している。
ドルペッグしている通貨が多い中で、世界的には過剰流動性が発生していくであろう。現在はサブプライムの問題もあって、リスクをとりに行く姿勢は見られないが、しばらくすれば資源国や新興国（中東・中国・ベトナム）などに資金が流れるだろう。
・ベトナム株のアノマリー
ベトナム株は、まだまだ株に不慣れな国内投資家がメインで、そこには秋口から3月にかけて株価が上昇して、夏ごろまでに下がるというアノマリーが見られる。但し、これは絶対ではないのであくまで傾向という話。
・06年からの株価推移は03年以降の中国株の動きと似ている
現在のベトナム株の調整は2004年の中国株の調整機関と似ているので08年の秋口から上昇していくのではないか？
・急激に株価が下落している今がバーゲンセール？
・推奨銘柄
ＨＡＰ（ハパコ） 製紙会社
ハイフォン市のトップ企業。製紙業だけではなく不動産開発や石油コンビナートの開発などやっている。
石油コンビナートは開発中だが、成功したらすごいことになりそう。
成功するかどうかはまだ疑問符。
ＨＤＣ（バリアブンタウ住宅開発） 不動産開発
バリアブンタウ市での不動産開発会社。順調に成長しそう。
ＨＰＧ（ホアファットグループ） 家具製造、鉄鋼、セメント
ベトナムの会社にしては珍しく製造業一本。急成長はしないかもしれないが、長期間安定して成長しそう。
ＮＴＬ（トゥリエム都市開発） 不動産開発
まだ、確信は持てないが書面上の内容からは有望に見える。
実際に戸松さんがこれから調査したい会社のひとつ。
ＳＣ５（第５建設） 不動産開発
ホーチミン市で有望な開発を行なっている。
ＳＧＴ（サイゴン通信技術）
あまりコメント無し。
ＳＳＩ（サイゴン証券）
現在の株価は割安に感じる。これから上場・成長する未上場株をいくつも保有しているので、資産状況も良好。
ＴＣＴ（バー山タイニン・ロープウェイ）
観光産業の会社。ベトナムでの観光産業はこれからの成長産業。
そして、ニュース証券がベトナム株の取次ぎを始めたといって、口座開設の資料を配っていましたね。
セミナー参加者の印象としては、思ったより高年齢層（40〜50代が多い）、思ったよりもベトナム株をやっている（2〜3割、50人以上）印象です。
日本の個人投資家もバカにはできないものです。
これには、戸松社長自らがしゃべってました。
これも要点だけ整理しておきます。
・ベトナム株の魅力（ベトナムの成長性を支える４要素）
�｜羚馥酩瑤�ら海沿いに続く好立地。中国に続く「世界の工場」の位置にいる。
�∪こε�な資源価格の高騰に支えられる
ベトナムは石油の産油国・輸出国であり近年の原油価格上昇で外貨獲得は潤っている。
��若くて優秀な人材の宝庫。教育水準が高く、きれいな人口ピラミッドに支えられる豊富な人材。
�げ困笋�な政治体制
中国とは異なり、トロイカ体制（3人トップ）が上手く機能している。また貧困層に対する政治的な施策も上手く、穏やかな政治状況。
・ベトナム市場について
ホーチミン市場とハノイ市場がありますよという話。
・世界的な過剰流動性の話
米国の景気が後退しているので、金利が低下している。
ドルペッグしている通貨が多い中で、世界的には過剰流動性が発生していくであろう。現在はサブプライムの問題もあって、リスクをとりに行く姿勢は見られないが、しばらくすれば資源国や新興国（中東・中国・ベトナム）などに資金が流れるだろう。
・ベトナム株のアノマリー
ベトナム株は、まだまだ株に不慣れな国内投資家がメインで、そこには秋口から3月にかけて株価が上昇して、夏ごろまでに下がるというアノマリーが見られる。但し、これは絶対ではないのであくまで傾向という話。
・06年からの株価推移は03年以降の中国株の動きと似ている
現在のベトナム株の調整は2004年の中国株の調整機関と似ているので08年の秋口から上昇していくのではないか？
・急激に株価が下落している今がバーゲンセール？
・推奨銘柄
ＨＡＰ（ハパコ） 製紙会社
ハイフォン市のトップ企業。製紙業だけではなく不動産開発や石油コンビナートの開発などやっている。
石油コンビナートは開発中だが、成功したらすごいことになりそう。
成功するかどうかはまだ疑問符。
ＨＤＣ（バリアブンタウ住宅開発） 不動産開発
バリアブンタウ市での不動産開発会社。順調に成長しそう。
ＨＰＧ（ホアファットグループ） 家具製造、鉄鋼、セメント
ベトナムの会社にしては珍しく製造業一本。急成長はしないかもしれないが、長期間安定して成長しそう。
ＮＴＬ（トゥリエム都市開発） 不動産開発
まだ、確信は持てないが書面上の内容からは有望に見える。
実際に戸松さんがこれから調査したい会社のひとつ。
ＳＣ５（第５建設） 不動産開発
ホーチミン市で有望な開発を行なっている。
ＳＧＴ（サイゴン通信技術）
あまりコメント無し。
ＳＳＩ（サイゴン証券）
現在の株価は割安に感じる。これから上場・成長する未上場株をいくつも保有しているので、資産状況も良好。
ＴＣＴ（バー山タイニン・ロープウェイ）
観光産業の会社。ベトナムでの観光産業はこれからの成長産業。
そして、ニュース証券がベトナム株の取次ぎを始めたといって、口座開設の資料を配っていましたね。
セミナー参加者の印象としては、思ったより高年齢層（40〜50代が多い）、思ったよりもベトナム株をやっている（2〜3割、50人以上）印象です。
日本の個人投資家もバカにはできないものです。
2008年03月02日 (日) 08:50 | 編集
昨日は、戸松社長のグローバルリンクアドバイザーズ�蠅亮膾鼎垢襦崔羚餝堯Ε戰肇淵牾堯廛札潺福爾任靴拭�
前半中国株は、アナリストの松井さん
要点だけ箇条書きで記しておきます。
・株式は03〜07年まで世界的に上昇相場であって、07年後半から08年現在にかけては、世界的な調整局面である。
・米国景気を判断する指標として利用しているのは、「非農業部門雇用者増減」「S&P500社四半期ＥＰＳ増減」「金利（ＦＦレート）動向」「ドル円レート」を参考にしている。
・中長期的なトレンド（1〜3年）をみるには、200日移動曲線が役に立つ。米国では結構普通のチャート指標。
・中国経済は、外需と内需の両面を意識しなくてはいけない。
外需は、ＥＵ・米国・香港・日本で75％。先進国の景気が後退しているので需要も落ちていくだろう。内需は急激に成長している（成長率16％）
・「バブル」とは持続不能な成長。はじけた後は元の株価まで回復しない（日本のバブル、米国のＩＴバブル（ナスダック））
中国の場合には、15年ほどのＧＤＰ成長率と見比べると、ようやくここ2〜3年でＧＤＰ成長率に株価が追いついてきた状態。
バブルとはいえないのではないか？
・日本株は終戦から39年で390倍に上昇している。中国は89年からの17年間で約50倍。まだまだ成長していく余地はある。
・中国株ポートフォリオは、25％不動産、25％金融、25％物（資源）、25％消費で構築するのが良いのではないか？
・推奨銘柄
0100 白馬戸外媒体 屋外広告会社
業績は良いのに、注目度合いが低く株価が出遅れている。
今後も業績的には安定成長が見込まれる。
0233 銘源医療 プロテインチップ製造
ガン検査チップの製造。胡錦濤のいとこが役員にいるらしい。
この人が着てから、人寿保険でのチップ利用など始まっているように見える
0257 中国光大国際 環境保護事業
高い技術力を保持する。山東省、江蘇省の幹部と親しくしていく方針
3828 鄭州燃気 都市ガス販売
安定的に成長持続。財務内容も良い。
0360 新焦点 中国のオートバックス
現在は積極投資中。だが投資回収までは到っていない。しばらく様子を見る必要がありそうだが、長期的には成長産業ではないか？
といったところでした。
僕も「白馬戸外媒体」は面白いと思います。鄭州燃気は長期保有しています。
前半中国株は、アナリストの松井さん
要点だけ箇条書きで記しておきます。
・株式は03〜07年まで世界的に上昇相場であって、07年後半から08年現在にかけては、世界的な調整局面である。
・米国景気を判断する指標として利用しているのは、「非農業部門雇用者増減」「S&P500社四半期ＥＰＳ増減」「金利（ＦＦレート）動向」「ドル円レート」を参考にしている。
・中長期的なトレンド（1〜3年）をみるには、200日移動曲線が役に立つ。米国では結構普通のチャート指標。
・中国経済は、外需と内需の両面を意識しなくてはいけない。
外需は、ＥＵ・米国・香港・日本で75％。先進国の景気が後退しているので需要も落ちていくだろう。内需は急激に成長している（成長率16％）
・「バブル」とは持続不能な成長。はじけた後は元の株価まで回復しない（日本のバブル、米国のＩＴバブル（ナスダック））
中国の場合には、15年ほどのＧＤＰ成長率と見比べると、ようやくここ2〜3年でＧＤＰ成長率に株価が追いついてきた状態。
バブルとはいえないのではないか？
・日本株は終戦から39年で390倍に上昇している。中国は89年からの17年間で約50倍。まだまだ成長していく余地はある。
・中国株ポートフォリオは、25％不動産、25％金融、25％物（資源）、25％消費で構築するのが良いのではないか？
・推奨銘柄
0100 白馬戸外媒体 屋外広告会社
業績は良いのに、注目度合いが低く株価が出遅れている。
今後も業績的には安定成長が見込まれる。
0233 銘源医療 プロテインチップ製造
ガン検査チップの製造。胡錦濤のいとこが役員にいるらしい。
この人が着てから、人寿保険でのチップ利用など始まっているように見える
0257 中国光大国際 環境保護事業
高い技術力を保持する。山東省、江蘇省の幹部と親しくしていく方針
3828 鄭州燃気 都市ガス販売
安定的に成長持続。財務内容も良い。
0360 新焦点 中国のオートバックス
現在は積極投資中。だが投資回収までは到っていない。しばらく様子を見る必要がありそうだが、長期的には成長産業ではないか？
といったところでした。
僕も「白馬戸外媒体」は面白いと思います。鄭州燃気は長期保有しています。
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